Cowboy raconte l'histoire de ce journaliste de télévision Daniel Piron (Benoît Poelvoorde) en fin de carrière qui souhaite revenir sur le devant de la scène en retrouvant les protagonistes d'une prise d'otage qui avait eu lieu vingt-cinq ans auparavant. Hélas pour lui, le ravisseur de l'époque Sacchi n'est plus le révolutionnaire de l'époque. Le choc des retrouvailles n'a pas lieu et le film de Piron part en vrille car il décide de manipuler les faits.